岭南大学学生王佳芝(汤唯饰)因战乱移居香港求学。她和香港大学的爱国青年邝裕民(王力宏饰)一起，他们的爱国剧激起了他们的爱国情怀。当邝裕民得知汪伪特务头子易(梁朝伟饰)在香港时，他们密谋暗杀易。别名“麦夫人”的很快获得了易夫人(陈冲饰)的信任和喜爱，美丽的“麦夫人”也引起了易先生的注意。正当事情进行得如火如荼的时候，易先生突然回到了上海。之后，王一之在上海生活，但他万万没想到会再见到邝裕民。知道暗杀没有结束，王又变成了间谍，再次以“麦夫人”的身份出现在易先生面前。重逢后，两人的关系进一步发展。此时的易先生因为爱上了王，对她毫无忌讳，王的内心也变得起伏不定。刺杀进行得很顺利，但是当易先生送给王一枚璀璨的钻戒来表达爱意时，王做出了一个惊人的决定...